Глобальные дисбалансы относятся к ситуации, в которой в некоторых странах больше активов, чем в других странах. Теоретически, когда текущий счет находится в балансе, он имеет нулевую стоимость: приток и отток капитала будет взаимно отменен. Следовательно, если текущая учетная запись постоянно показывает дефицит в течение определенного периода, он, как говорят, указывает на дисбаланс. Поскольку по определению все текущие счета и чистые иностранные активы стран мира должны стать равными нулю, другие страны начинают в долгу перед другими странами. В последние годы глобальный дисбаланс стал проблемой в остальном мире. Соединенные Штаты имеют долгосрочный дефицит, как и многие другие развитые экономики, в то время как противоположность верна в Азии и развивающихся странах.

По сравнению с предыдущим глобальным дисбалансом текущий период имеет беспрецедентные характеристики. Впервые течет капитала протекает в основном от развивающихся рыночных экономик в развитые экономики. Кроме того, положение иностранных активов стало намного больше как в общей, так и в чистых условиях, а степень мобильности капитала является самой высокой в ​​последние десятилетия. Следовательно, величина этих дисбалансов сопоставима только с периодом до Первой мировой войны.

Кроме того, условия, при которых они возникли, разные. Новые участники, которые ранее находились на периферии мировой торговли и финансов, стали важной частью международных рынков после процесса экономической либерализации, более низких транспортных затрат, информационных технологий и углубления финансовых рынков и глобальных товарных цепей.

Финансовые связи между экономикой также увеличились. Макроэкономические и финансовые условия улучшились, особенно в 2003-2007 годах, с рекордным экономическим ростом и низкой волатильностью на финансовых рынках. Как будет объяснено позже, это важные факторы, способствующие увеличению глобализации на финансовых рынках.

Глобальный дисбаланс помог подпитывать финансовый кризис, хотя это не так. Перепровождение сбережений помогло сократить доходность облигаций за счет зарубежных закупок. Это снижение процентных ставок, в дополнение к другим политикам, принятым центральными банками, стимулирует недооценку риска и недооценку рисков на грани финансовых инноваций, которые также могут стимулировать этой финансовой средой. Это также помогло увеличить левередж в странах с развитой экономикой и создать жилищный пузырь во многих из них посредством расслабленных условий кредитования.

Кроме того, рост финансовых связей приводит к быстрому распространению в экономике. Легко утверждать, что экономическая политика, осуществляемая развивающимися рынками, привела к тому, что развитая экономика была в состоянии занимать деньги дешево за границей и финансовые пузыри на жилищных и финансовых рынках.

Загрузите дисбаланс PNG -изображения прозрачные галереи.